Utdrag ur boken "Sälja företag"

INLEDNING

”Slarviga bolagssäljare missar miljardbelopp” kunde man läsa i Dagens Industri¹. (1 Dagens Industri, 16 mars 2007. )

Bakgrunden var en rapport som visade att bara hälften av alla industriella företag själva tyckte att de lyckats maximera värdet vid sina företagsförsäljningar. Undersökningen gällde större industriföretag, men parallellen till mindre företag är uppenbar. Även många säljare av mindre bolag riskerar att missa stora belopp när de säljer sina företag. Det främsta skälet är otillräckligt förberedelsearbete och oprofessionellt genomförda säljprocesser. Kombinerat med professionella köpare kan resultatet bli att säljarna får stora och helt onödiga värdeläckage.

Det är synd. Försäljningen av det egna bolaget är för många företagare livets viktigaste affär. En affär som kommer att påverka säljarens ekonomi och dagliga tillvaro under en lång tid framöver. Då gäller det att den genomförs på ett så bra sätt som möjligt. Dels för att du som säljare ska få ut det du vill, dels för att undvika problem och trassel.

Vår förhoppning är att den här boken ska ge dig en klarare bild av vad en företagsförsäljning innebär och hur processen rent praktiskt går till. Vi vill också visa vilka olika alternativ som finns och underlätta för dig att fatta ett beslut. Vare sig det blir att fortsätta ett tag till, överlåta företaget till barnen eller att sälja till utomstående. Skulle du bestämma dig för att påbörja en extern företagsförsäljning lyfter vi fram åtgärder som kan underlätta processen. Vi vill visa hur du med god framförhållning och relativt enkla åtgärder kan höja försäljningsvärdet på ditt företag och undvika onödiga problem i samband med överlåtelsen.

Vi riktar oss främst till ägarledda företag med en omsättning på 20–250 miljoner kronor och minst ett par anställda. Men alla principer i boken gäller också för mindre bolagsförsäljningar. Många säljare av små bolag skulle säkert kunna få mer betalt om de genomförde en mer planerad och strukturerad försäljningsprocess, även om processen vi beskriver kanske är onödigt komplicerad för riktigt små bolag.

Vi är också medvetna om att vi beskriver en exemplarisk process där man börjar i väldigt god tid och förbereder försäljningen fullt ut. Verkligheten ser ofta annorlunda ut och tiden är i regel knapp. Alla företag har fel och brister. Större eller mindre. Alla brister går inte alltid att åtgärda inför en försäljning.

Bolaget går nästan alltid att sälja ändå. Samtidigt stiger förstås prislappen med skicket på företaget och hur väl förberett det är för en försäljning.

En företagsförsäljning kan genomföras på många olika sätt. Förfarandet vi beskriver grundar sig på erfarenheter från en rad affärer som vi varit inblandade i. Självklart kan man göra saker på andra sätt och i en annan ordning. Det viktiga är att man följer en försäljningsprocess där man gör saker i en planerad ordning.

Även om du inte har några tankar på att sälja ditt företag i dagsläget är det bra att ha företaget förberett för försäljning. Många av åtgärderna vi beskriver är generellt värdehöjande. Företaget blir mer attraktivt och chansen ökar att du får propåer från potentiella köpare. Är propåerna tillräckligt attraktiva kan ibland en försäljning bli aktuell väldigt snabbt. Dåär det en klar fördel att redan ha företaget i säljbart skick.

En del kanske tycker att förfarandet vi beskriver verkar onödigt komplicerat, även för lite större bolag. All erfarenhet visar dock att du får en mycket bra utväxling på ordentliga förberedelser och en professionellt genomförd försäljningsprocess. Och det är det som den här boken går ut på– att beskriva åtgärder som ger dig en smidig försäljningsprocess och så bra villkor som möjligt när du säljer ditt bolag.

Reflektioner om företagsaffärer

Företagsaffärer har blivit allt vanligare. Flera undersökningar visar att under en högkonjunktur köps och säljs det fler företag än under en lågkonjunktur. Men vi ser även en långsiktig ökning av antalet företagsaffärer, oberoende av konjunkturläget. Det beror naturligtvis på många faktorer, men kanske mest på att förvärv har blivit en etablerad metod att växa även för mindre och medelstora företag. Tidigare var det vanligaste mönstret att större företag köpte mindre. Idag sker allt fler affärer vertikalt, dvs. att relativt små företag köper jämnstora eller ibland större verksamheter som slås ihop och rationaliseras.

Finansiella köpare och riskkapitalbolag har breddat sitt perspektiv. Stabila kassaflöden är ofta lika intressanta som en extrem tillväxt. Det har gjort mer traditionella bolag intressanta som förvärvsobjekt även för dessa grupper. Ofta kan dessa typer av köpare också vara verksamma vid strukturaffärer där man skapar tillväxt genom att slå ihop små företag i traditionella branscher.

Fler och större köpargrupper. Allt fler ser eget företagande som ett intressant alternativ till att vara anställd. Det ses till och med som lite inne och privatister²,

har blivit en intressant köpargrupp även för relativt stora bolag. Låga räntenivåer underlättar förstås finansieringen. Samtidigt verkar bankerna ha en mer flexibel inställning till företagsköp jämfört med för tio år sedan.

2 Privatister kallar vi framöver de köpare som går in som privatpersoner och tar en aktiv operativ roll i bolagets verksamhet. Se även MBI, Management Buy In.

Många köpare av mindre företag är i 30- till 50-årsåldern och kan lånefinansiera stora delar av sitt köp. Andra köpare har kanske just avslutat en karriär som anställd vd i ett lite större bolag, har god ekonomi och önskar ta sig an något eget lite mindre bolag.

Fler företag till salu. Antalet säljare har ökat och kan förväntas fortsätta att öka. Många unga entreprenörer startar företag för att sälja dem efter 3–5 år, ofta för att sedan starta på nytt igen. Det har blivit betydligt vanligare med säljare i 30- till 40-årsåldern som kanske bara drivit sitt företag i tio år.

Utöver detta tillkommer åldersfaktorn för 40-talisterna. Enligt Företagarnas rapport ”Vem vill ta över?” från 2005 såär var fjärde företagare i Sverige född på 1940-talet. Deras pensionsavgångar beräknas leda till 180 000 ägarskiften under de närmaste åren. Hur många av dessa som kommer att säljas utanför ägarnas familjer och hur det i så fall kommer att påverka marknaden är en öppen fråga.

Det finns också studier, bland annat KPMG:s rapport ”The Morning After”, som visar att i ett klimat med många företagsaffärer ökar intresset för att genomföra ytterligare affärer och det värde som säljarna får ut. Man kan annars misstänka att det ökade utbudet skulle minska bolagens värde, men så har inte varit fallet. Studien gällde marknaden för större företag, men vi tror att slutsatserna också gäller på marknaden för mindre företag. Det allmänna intresset för företagsaffärer ökar på en marknad med många affärer. Marknaden blir mer mogen och professionell och ännu bredare grupper av köpare ”vågar”överväga ett företagsköp. Just att antalet köpare ökar driver priserna uppåt mer än det ökade utbudet driver dem nedåt.

Kraven på professionella underlag ökar. Fler aktörer och framför allt fler affärer har lett till att köparna har blivit mer professionella i sitt agerande. Många köpare har tidigare varit inblandade i ett eller flera företagsköp. De förväntar sig ett professionellt agerande från säljarens sida. Man vill ha en snabb, smidig affär med så liten risk som möjligt. Liten risk åstadkoms i detta fall genom ett bra underlag som ger insyn i bolaget, bra ekonomisk rapportering, bra dokumentation av bolaget och en professionell hantering från säljarens sida. Få säljare har varit inblandade i en affär tidigare och det är kanske därför idag ännu viktigare än tidigare med professionell hjälp.

I denna bok beskriver vi hur en försäljningsprocess går till samt visar vad man bör tänka på och hur man undviker de vanligaste fallgroparna. Allt med syftet att göra dig väl förberedd så att du kan lägga upp din affär på bästa sätt. För oavsett skälet till att en företagare väljer att sälja sin verksamhet finns det ett primärt mål – att få bästa möjliga villkor!

Filer

Sälja företag Inledning.pdf (466 kB)

Tipsa en vän

Skriv ut

Skarpa AB

Kungsgatan 59
Östra Hamngatan 7
Gustav Adolfs Torg 10A

SE-111 22 Stockholm
SE-411 10 Göteborg
SE-211 39 Malmö

Växel: +46 (0)8 669 86 62
Tel: +46 (0)31 711 86 30
Tel: +46 (0)40 21 60 62

Fax: +46 (0)8 21 86 62
Fax: +46 (0)31 711 86 62
Fax: +46 (0)40 21 61 62

info@skarpa.se